JUROS FUTUROS DERRETEM APOS COPOM

Correção forte após surpresa com corte de 1 pp na Selic - Os juros futuros derreteram na sexta-feira,
espremida entre o feriado doméstico e o fim de semana, reagindo ao corte de 1 ponto porcentual pelo
Copom, na quarta-feira à noite, que levou a taxa Selic para o nível histórico de um dígito, de 9,25% ao ano.
Como a decisão contrariou a expectativa majoritária de redução de 0,75 ponto, o mercado ajustou a curva
de juros. A reação aconteceu tanto nos vencimentos de curto prazo, quanto nos mais longos, contrariando
uma parte do efeito clássico: se as taxas caem mais nos prazos curtos, tendem a subir nos mais longos, na
medida em que o fim de um processo de distensão monetária se torna mais próximo e o risco inflacionário
aparece mais à frente. Como as taxas longas também caíram, sinalizam que o mercado não vê o Banco
Central preocupado com a inflação por um bom tempo - e também que os prêmios de risco estavam
exagerados. O juro para 1º de julho d e 2009 caiu a 9,10%; a taxa para agosto de 2009 cedeu a 9,06% e o vencimento para janeiro de 2010, recuou a 8,96%.